發布時間：2023-04-13
中國制造業的發展誕生了巨大的藍領人群培訓與就業的需求，但與此同時”求職難”和“招工難”并存的問題卻一直存在。而這背后，反映的正是伴隨中國產業迭代升級所帶來的“人崗不匹配”的結構性矛盾。
毫無疑問，制造業是中國經濟的心臟，而藍領工人則是其中流淌著的最重要的血液，要讓其循環暢通，需要從供需兩端發力，而能夠讓人才培養與社會需求有機接軌才是實現“企業與人才雙向奔赴”的關鍵。透過構建一站式的服務生態，既滿足青年人才的成長需求，同時又為企業發展、產業培育注入能量，這之中所蘊含的潛力與想象空間可謂巨大。
目前正在沖刺港股上市的優藍國際其業務模式恰恰迎合了上述趨勢，這也令其受到資本市場的格外關注。這是一間圍繞藍領人才提供職涯教育、人才招聘、雇員管理、市場服務的公司。
良好的市場前景帶來行業風口
從市場規模的角度來說，中國藍領終身服務市場不斷增長，雖然目前仍處于相對早期階段。根據灼識咨詢的資料，按收入計，中國藍領終身服務行業的市場規模由2016年的人民幣7,113億元增至2021年的人民幣11,903億元，2016年至2021年的年復合增長率為10.8%，預計于2026年將達人民幣22,245億元，2021年至2026年的年復合增長率為 13.3%。
其中，職業教育是是當前的最大板塊，隨著中國勞動力升級轉型，人才的升級流動會持續帶動職業教育、人才招聘、雇員管理等板塊，而市場服務則是會在企業內員工福利越來越完善之后，成為有力的服務提供商與合作者。
而從政策方面來說，也不斷完善保護藍領人才市場發展。比如在2019年1月，政府頒布了《國家職業教育改革實施方案》，致力于在未來五到十年內建立「政府統籌管理，社會多元辦學」的職業教育體系模式。2021年10月，中國政府發布《關于推動現代職業教育高質量發展的意見》，鼓勵民間資本參與中國職業教育體系的發展。此外，2022年4月，修訂后的《中華人民共和國職業教育法》強調了職業教育的地位，職業教育與普通教育同等重要。這些政策擴大了市場面的風口，帶來優質的投資機會。
自身不斷提升的盈利能力
回到優藍國際本身，在2019年至2021年期間，毛利逐年提升，從2019年的270.2萬元成長至2021的1.595億元，年復合增長率達668%。這反映了優藍國際背后隨著市場情勢起飛、以及自身積累的優勢所帶來的利好。
先從收入面來說，優藍國際各業務板塊在財報期間都實現了一定程度的增長。像是職業教育業務從2019年的1227.2萬來到2021年的4415.6萬，實現近90%的年化增長，另外，雇員管理業務更從2019年的近2000萬虧損在2021年實現盈利4725.2萬元。大體來說，是有很高的增速。
銷售成本結構主要來自人力成本，為行業慣例
許多投資者會關注優藍國際的銷售成本狀況，因為公司的銷售成本極大程度的影響公司毛利。
優藍國際的人事費用主要來自外包服務相關的藍領人才的人工成本，另外則是包括師資及其他職業教育服務員工的人工成本及人才招聘服務的人力資源員工成本。由于優藍國際的外包服務的服務費按總額基準確認為收入，于業績記錄期間，人事費用占我們銷售成本的最大部分，經灼識咨詢確認，該情況符合市場慣例。人事費用則因多種因素而異，包括向客戶安置的藍領人才的人數及薪酬水平，優藍國際的人事費用于業績記錄期間不斷減少，主要是由于受到COVID-19的不利影響，優藍國際的企業客戶于2020年及2022年上半年對藍領人才的需求減少，導致藍領人才安置數量減少；以及地方政府于2020年COVID-19疫情期間豁免用人單位的社會保險繳款。
總體而言，藍領市場是當前我國備受關注的賽道，優藍國際作為行業標桿，有相當好的市場前景，加之企業情況良好，值得成為投資者2023年港股IPO重點關注對象。