發布時間：2025-03-02
2025年2月20日美股三大指數開盤跳水，阿里巴巴卻率領中概股大漲。美股開盤后，阿里巴巴的財報助推中概科技股全線大漲，納斯達克中國金龍指數大漲超3%，2倍做多中國互聯網股票ETF大漲超7%。其中，阿里巴巴大漲超12%，阿里IDC合作商世紀互聯、萬國數據大漲超15%，玉柴國際暴漲超29%；嗶哩嗶哩大漲超14%，公司第四季度營收高于預期。
在分析師電話會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，阿里巴巴未來三年在云和AI的基礎設施（基于Qwen2.5-Max的深度推理模型）投入預計將超越過去十年的總和。摩根士丹利認為，這份財報將成為用于審視中國AI投資趨勢的首個催化劑，如果阿里宣布將加大AI相關投資，將進一步提升整個數據中心行業的新訂單預期。
阿里巴巴發布的財報數據超出市場預期。數據顯示，阿里巴巴在2025財年第三季度實現收入2801.5億元，同比增長8%；經營利潤為412.05億元，同比增長83%，主要是由于無形資產減值的減少以及經調整EBITA的增加所致；非公認會計準則凈利潤為510.66億元，相較2023年同期的479.51億元增長6%。
摩根大通分析認為，阿里巴巴股價上漲主要受三大因素推動：市場對阿里云的估值過低，阿里云在生成式AI方面的進展和潛在回報尚未充分反映在其股價中；隨著AI功能消費的增加，阿里云的營收預期可能會上調；中國電商基本面的改善也將推動阿里巴巴盈利上修。基于以上分析，摩根大通維持對阿里巴巴的“增持”評級，并稱其為“中國互聯網領域最受青睞的股票”。
近期，繼高盛、德銀、美銀集體上調中國股票評級后，摩根士丹利、摩根大通、瑞銀、花旗等機構也進行發聲，明確將中國資產列為“關鍵增持區域”。
高盛集團的一份報告顯示，今年大部分時間里，全球對沖基金正在積極購買中國股票，且主要由多頭力量推動。DeepSeek的創新技術不僅在中國市場受到廣泛關注，還引發了全球投資者對中國科技股的新一輪追捧。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克不認為美國正面臨新一輪通脹急升。他表示，盡管特朗普總統的貿易和移民政策的影響仍然存在很大的不確定性，但美聯儲今年仍應該能夠降息50個基點。
博斯蒂克認為，由于即將到來的政策變化，經濟放緩是一個重大關注點，但企業預期2025年將是一個穩健的年份，截至目前經濟依然表現出韌性。