發布時間：2023-03-22
作為世界最開放的自由港和重要的國際金融中心之一，香港連接內地與世界的優勢不斷鞏固。自2022年以來，互聯互通機制屢獲突破性進展，港交所發揮“超級聯系人”的作用不斷提升。
今年3月，隨著港股通進一步擴容，一批成長型、創新型公司迎來了更大的發展機遇。此前，ETF互聯互通、“互換通”和國債期貨的規劃、港幣-人民幣雙柜臺模式等一系列機制安排，不斷提升港股市場的吸引力、競爭力和影響力。
“近年來，港股上市制度持續深入改革，讓香港市場吸引了一批新經濟龍頭公司，港股市場成為全球投資我國新經濟的橋頭堡。資管機構也加速奔赴港股投資的‘星辰大?！??！蹦戏綎|英總裁丁晨表示。
業內人士認為，互聯互通機制的持續優化，為香港資本市場提供了更多資金活水，為香港金融中心的發展提供了更多的動力。
港股通擴容推動相關個股估值重構
3月21日，嗶哩嗶哩-W收盤大漲近7%。自3月13日納入港股通以來，嗶哩嗶哩-W股價上漲超20%，贏得了各路資金的青睞。
作為首家由二次上市轉為雙重主要上市的同股不同權企業，嗶哩嗶哩何時入選港股通標的，此前一直備受關注。
“納入港股通為嗶哩嗶哩帶來了估值重構的機會?！敝刑﹪H策略分析師顏招駿表示，本次納入港股通是對嗶哩嗶哩業務、市值及流動性的肯定。從成交額來看，嗶哩嗶哩多日的交易額突破10億港元，交易活躍度顯著增強。
去年10月3日，嗶哩嗶哩在港交所由第二上市轉為雙重主要上市，這也成為嗶哩嗶哩納入港股通的先行條件。彼時，嗶哩嗶哩主席兼首席執行官陳睿表示，相信轉為雙重主要上市后，嗶哩嗶哩的股票在港股市場將獲得更多流通性。
除嗶哩嗶哩外，被納入港股通標的的還有多個行業“新秀”，醫藥生物領域有微創腦科學、心泰醫療、巨子生物、艾美疫苗等，消費領域有名創優品、洪九果品、衛龍等，文化影視領域有星空華文、檸萌影視等。隨著互聯互通機制持續優化，相關個股有望借助資本市場開放紅利實現“跨越式”發展。
“互聯互通機制的不斷優化，對內地投資者來說，選擇的標的更加豐富，港股市場對投資者的吸引力也得到增強；對上市公司來說，投資者基礎擴大，股票交易有了量價齊升的趨勢，后續也將吸引更多公司赴港上市，形成正向循環。”交銀國際董事長譚岳衡在接受采訪時表示，從本次擴容看，更多成長型、創新型公司被納入港股通，新經濟公司比重顯著提升，低估值紅利個股及高成長新經濟個股獲資金青睞。
此次，互聯互通機制還納入了4家外國公司，業內人士預計，此舉將使得外國公司赴港上市意愿進一步提升。目前，港交所已在紐約設立首家美國辦事處，為有意在港上市的公司提供便利。一個多月前，香港特區行政長官李家超率團訪問沙特阿拉伯，并前往全球最大石油生產商——沙特阿美，鼓勵其赴港上市。
南向資金持續提振港股市場活力
自2014年互聯互通機制開通以來，南北向資金持續為港股與A股市場提供“活水”。Choice數據顯示，截至3月20日，南向、北向資金已分別累計流入約2.62萬億港元和1.89萬億元人民幣。
南向資金對港股日均成交額的占比持續攀升。港交所數據統計，南向資金的日均成交額由2015年的34億港元擴大至2022年的317億港元，在占港股市場日均成交額的比重方面，2015年為3.22%，2022年則增長至25.38%，南向資金已成為港股市場上一支重要的交易力量。
“南向資金長期保持流入港股的趨勢，將推動港股由‘離岸市場’向‘在岸市場’靠攏。在2020年至今的39個月中，南向資金僅有4個月份為凈賣出，而區間合計凈買入額則達到1.55萬億港元。”顏招駿認為，隨著南向資金持股資金和交易占比不斷擴大，其在港股市場的話語權也將不斷增強。
“對香港市場而言，近年來南向資金的持續流入有效提振了港股市場交投活躍度，為市場流動性注入了新的活力。外國公司赴港上市意愿增強，疊加中概股回歸以及內地企業加快赴港上市等契機，港股市場的結構有望進一步優化?！敝薪鸸狙芯坎慷驴偨浝?、策略分析師劉剛表示。
香港國際金融中心地位得以鞏固
展望未來，港交所將不斷優化內地與香港股票市場交易互聯互通機制，更好發揮其作為內地和世界之間“超級聯系人”的作用。
去年6月21日，在慶祝港交所上市22周年之際，港交所行政總裁歐冠升發表CEO網志表示：“我們必須提高港股市場的吸引力、競爭力和影響力，鞏固香港作為國際金融中心的地位，促進跨境資金的流動，提供充滿活力和多元化的市場，為優秀公司的誕生提供融資環境?！?/span>
2022年以來，互聯互通機制屢獲突破性進展。
去年7月，ETF納入互聯互通交易，交易品種進一步豐富，為境內外投資者提供更多的投資便利和機會；不久后，“互換通”和國債期貨也在港交所的規劃推出行列中，有望提供有效管理利率風險的工具，讓機構投資者能更廣泛參與中國內地的債券市場；去年12月，港交所宣布旗下證券市場即將推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”及雙柜臺莊家機制，進一步支持人民幣柜臺在香港上市、交易及結算，豐富以人民幣計價的金融產品體系，助推人民幣國際化。
百惠證券策略分析師岑智勇表示，從滬港通、深港通、ETF互聯互通、再到互聯互通個股大幅擴容，內地與香港資本市場不斷融合發展，香港的國際金融中心地位得以鞏固。
岑智勇說：“多年來兩大趨勢始終未變，一是全球投資者熱烈擁抱中國資產，二是內地居民對于多元化資產配置的需求不斷提升。港交所已成為一座跨境投資的橋梁，互聯互通機制的持續優化，對推動我國資本市場穩步接軌全球金融市場，以及讓內地投資者分享港股市場發展紅利，具有重要意義。”